BX007 {{{ การบริหารการเงิน }}}

Bx007 Bx007 Bx007 Bx007 Bx007 Bx007
การบริหารการเงิน การบริหารหารเงิน การบริหารการเงิน การบริหารการเงิน

สวัสดีเพื่อนเเละอาจาร์ยที่ได้เข้ามาเเวะมาชอบงานในการหาหัวของต่างมาให้ได้ศึกษากันมีอะไรผิดพลาดขอ อภัยมานะที่นี้ด้วยนะครับ

ข่าว update ในการหากิจกรรมในการเข้าอมรม TSI
http://www.tsi-thailand.org/Investor/Calendar.html ปฏิทินกิจกรรมในการอมรม TSI
http://www.tsi-thailand.org/index.html

bx007 การบริหารการเงิน

จัดทำบทความโดย ชื่อ นาย พรเทพ ศานติวรพงษ์ เลขทะเบียน 48516031
เรื่อง "subprime คืออะไรมีผลอย่างไรกับการลงทุน"

Subprime แยกออกเป็นสองคำ Sub = ต่ำกว่า Prime = มาจาก Prime Rate คือดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี

ดังนั้น Subprime Loan ก็คือเงินกู้ที่สถาบันการเงินปล่อยกู้แก่ผู้กู้ที่มีความเสี่ยงสูง และมักจะถูกปฎิเสธการให้กู้เงินจากสถาบันการเงินหลัก เช่น ธนาคารพานิชย์ เงินกู้นี้อาจจะรวมถึงบัตรเครดิต เงินกู้ซื้อบ้าน และอื่นๆ แต่ปัญหาที่เกิดขึ้น ณ ขณะนี้เกิดจาก เงินกู้สำหรับการซื้อบ้านและอสังหาริมทรัพย์ แล้วปัญหามันเกิดขึ้นได้อย่างไร? ให้ลองนึกภาพตามคำอธิบายนะครับ บริษัทเงินทุน กระทิงเขียว ปล่อยเงินกู้บ้านแก่ลูกค้าความเสี่ยงสูง ต่อมา บริษัทเงินทุน กระทิงเขียว ปล่อยเงินกู้ซะเต็มพอร์ต แต่ยังต้องการ ขยายพอร์ต จึง นำเอา พอร์ตเงินกู้ที่มีอยู่ เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันในการ ออกตราสารหนี้ เพื่อนำเงินมาหมุนต่อไปคราวนี้ สมมุติมี หน่วยงานที่สอง สมมุติว่าเป็น บริษัทประกันชีวิต จตุคามคุ้มภัย บริษัทประกันชีวิต จตุคามคุ้มภัย ต้องการนำเงินที่มีอยู่จากเบี้ยประกันที่ได้รับ ไปลงทุนในตราสารหนี้ความเสี่ยงสูง จึงตกลงไปซื้อ ตราสารหนี้ของบริษัท เงินทุนกระทิงเขียว เราติต่างว่า ตราสารหนี้ของ บริษัทเงินทุนกระทิงเขียว จ่ายดอกเบี้ย 8% แต่ด้วยเพราะความเป็นบริษัทประกัน ซึ่งรับความเสี่ยงได้ไม่มาก บริษัทประกันชีวิต จตุคามคุ้มภัย จึงออกตราสารอนุพันธ์ที่เรียกว่า CREDIT DEFAULT SWAP

CREDIT DEFAULT SWAP คืออะไร !!!!!!!!

CREDIT DEFAULT SWAP คือตราสารอนุพันธ์ชนิดหนึ่ง ซึ่งเป็นการตกลงระหว่าง ผู้ออกตราสาร และ ผู้ซื้อตราสาร ว่า ผู้ออกตราสารสัญญาว่าจะจ่ายดอกเบี้ยให้ X % โดย ผู้ถือตราสารสัญญาว่าจะจ่ายชดเชยความเสียหายในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ ทางเครดิต อาทิ การประกาศไม่จ่ายหนี้ มาดู ตัวอย่าง ในกรณี บริษัทประกัน จตุคามคุ้มภัย และ กองทุนละลายทรัพย์ เมื่อบริษัท ประกันจตุคามคุ้มภัย ทำการซื้อตราสารหนี้มาจาก บริษัทเงินทุนกระทิงเขียว ซึ่งจากดอกเบี้ยให้ 10% คราวนี้บริษัทประกัน จตุคามคุ้มภัย ก็ไปติดต่อ กองทุนละลายทรัพย์ ให้มาซื้อ Credit Default Swap โดยหลังจากประเมินความเสี่ยงแล้ว ตกลงกันที่ บริษัทประกันจตุคามคุ้มภัย จ่ายเงินให้ กองทุนละลายทรัพย์ ปีละ 4% ของมูลหนี้ ของตราสารหนี้ บริษัทประกันจะได้ผลตอบแทนลดลงจาก 10% เหลือ 6% แต่ บริษัทประกันได้กำจัดความเสี่ยงเรื่องการเบี้ยวหนี้โดยCredit Default Swap นั้นเป็นตราสารอนุพันธ์ เหมือนกัน SET 50 Index Futuresดังนั้นเวลาตกลงซื้อขายกัน กองทุนละลายทรัพย์อาจจะวางเงินแค่ 10% ของมูลค่า ตราสารหนี้ทั้งหมด แต่ได้กลับมาปีละถึง 4% ของมุลค่าตราสารหนี้ทั้งหมดนั้นถือ เป็นกำไรถึง 40% ต่อปี แต่แล้ววันหนึ่ง ตลาดอสังหาริมทรัพย์เริ่มมีปัญหา เศรษฐกิจเริ่มชะลอ ราคาบ้านเริ่ม ดิ่งลง เพราะปัญหาสร้างมากเกินไป กลุ่มคนที่กู้เงินมาซื้อบ้านเพื่อเก็งกำไรเริ่มมี ปัญหาในการจ่ายคืนนี้บริษัทเงินทุน กระทิงเขียวมีปัญหาในการเรียกชำระเงิน ในขณะที่ลูกค้าเริ่มฟ้อง ล้มละลายตัวเอง หนี้เสียเริ่มพุ่ง ซึ่งส่งผลต่อสภาพคล่องบริษัท และความสามารถ ในการชำระคืนหนี้ จนในที่สุด บริษัทเงินทุน กระทิงเขียว ขาดสภาพคล่องอย่างรุนแรง จนไม่สามารถ จ่ายคืนหนี้ได้ และประกาศยกเลิกการชำระหนี้ และล้มละลายไปในที่สุด แต่เรื่อง ไม่จบแค่นั้นในภาวะปกติ บริษัทประกันชีวิต จตุคามคุ้มภัย ก็จะต้องแทงมูลหนี้ตรงหนี้เป็นหนี้สูญ เพราะบริษัทเงินทุน กระทิงเขียวเบี้ยวหนี้ แต่เพราะได้ทำ SWAP ไว้กับกองทุนละลายทรัพย์ กองทุนละลายทรัพย์จะต้องชำระค่าความเสียหายทั้งหมดแก่บริษัทประกันชีวิต จตุคามคุ้มภัย คราวนี้สมมุติว่า ตัวตราสารหนี้มีมูลค่าทั้งหมด 5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งหมายถึง เมื่อการวางเงินครั้งแรกในการซื้อ Credit Default Swap ของบริษัทประกันชีวิต จตุคามคุ้มภัย วางไว้เพียง 500 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่เพราะความเสียหายที่เกิดขึ้นคือ 5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ทำให้ กองทุนละลายทรัพย์ต้องจ่ายเงินเพิ่มอีก 4.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ นั้นคือการขาดทุนทันทีถึง 900%เอาแล้วสิครับ คราวนี้กองทุนละลายทรัพย์จะทำอย่างไรถึงจะหาเงินมาได้ 4.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตัวกองทุนเองก็ไม่มีเงิน แถมส่วนสินทรัพย์ที่เหลือ อยู่ก็ไม่พอ ส่วนทุนกลายเป็นติดลบ บริษัทจัดการกองทุนที่จัดการกองทุนละลายทรัพย์ ติต่างว่า ชื่อ บริษัทจัดการกองทุน กรีนบูล ก็ต้องนำเงินมาเติมให้ตัวกองทุนแล้ว ปิดกองทุนไป แต่คราวนี้ บริษัทจัดการกองทุน กรีนบูล เป็นส่วนหนึ่งของ บริษัทหลักทรัพย์ กรีนบูล ซึ่งมีการลงทุนอยู่ทั่วโลก รวมถึงหุ้น นโยบายการลงทุน ของบริษัทหลักทรัพย์ กรีนบูล มีการกำหนดสัดส่วนไว้อย่างชัดเจน ดังนั้นเมื่อ บริษัทหลักทรัพย์ กรีนบูล ต้องเอาเงินมาเติมให้ บริษัทจัดการกองทุน จึงต้องขาย หุ้นออกทั่วโลก อย่างเท่าเทียมเพื่อรักษาสัดส่วนไว้ตามนโยบายและนั่นคือ สิ่งที่อาจจะกำลังเกิดขึ้นอยู่ ณ ปัจจุบัน หรือเป็นสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น ในอนาคต ตราบใดที่ตลาดอสังหาของอเมริกา ยังมีปัญหาอยู่ต่อไป ซึ่งรวมถึง ราคาอสังหาริมทรัพย์ยังคงลดลงต่อเนื่อง ข้อมูลอื่นๆ Subprime Loan มีมูลค่า 6 แสนล้านเหรียญสหรัฐในปี 2006 คิดเป็น 1 ใน 5 ของ ยอดเงินกู้เพื่อซื้อบ้านทั้งหมดของสหรัฐ สมาคมสว๊อป และอนุพันธ์นานาชาติ ประมาณการณ์ไว้ว่า ในครึ่งปีแรกของ 2006 มูลค่าอนุพันธ์ที่ผูกกับตราสารหนี้ มีมูลค่าสูงถึง 26 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ บริษัทที่ล้มละลายไปแล้วอันเนื่องมาจากผลของ วิกฤตการณ์ที่กำลังก่อตัวได้แก่ 1) New Century Financial Corp ซึ่งเคยเป็นผู้มีมาร์เก็ตแชร์อันดับสอง ในการปล่อยเงินกู้ Subprime 2 ) กองทุนในความดูแลของ Bear Stearns 2 กองทุน 3 ) และล่าสุดเมื่อวันจันทร์นี้ 30 กรกฎา กองทุน Hedge fund Sowood Capital ขาดทุนมากกว่า 50% จนทำให้ต้องปิดกองทุน แล้วขายสินทรัพย์ที่เหลือให้อีก กองทุนซึ่งใหญ่กว่า

เพิ่มเติมนิดหน่อย นะครับ

ผมจินตนาการขั้นต่อไปภาคทุติย คือ ภาคการเงินที่มีลูกค้ารายใหญ่เป็นภาคอสังหา ที่อาศัยแหล่งเงินจากกองทุนที่คนทั่วไปเอาเงินทำงานไปลงทุน ต่างก็ขาดทุนจากภาคอสังหา ต้องขายทรัพย์สินที่มีความเสี่ยงอื่นๆด้วยความเร่งรีบ ทำให้มูลค่าทรัพย์สินแทบทุกชนิดลดมูลค่าลง ทำให้ภาคการเงินเกิดวิกฤตศรัทธาอย่างหนัก เงินลงทุนที่ประชาชนส่วนใหญ่ลงทุนกันเอาไว้ต่างก็ให้ผลตอบแทนลดลงอย่างน่าใจหาย เกิดการบริโภคสินค้าต่างๆลดลง ภาคการลงทุนต่างๆก็ลดเป้าหมายลง กำไรลดลง รัฐอยากกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการลดดอกเบี้ยก็ยาก ไม่ตรงจุด ลดแล้วเงินอ่อนเกินเดี๋ยวไม่ดึงดูดเงินลงทุนจากต่างชาติ มาตรการต่างๆก็จะเป็นแค่การยื้อเอาไว้ สุดท้ายก็ขาดผึง เข้าสู่การถดถอยของแทบทุกอุตสาหกรรม และแผ่ความเสียหายไปในวงกว้างถึงระดับประเทศ เกิดไปเรื่อยๆ จนเกิดการเปลี่ยนแปลงการปล่อยสินเชื่อ การไม่เร่งสร้างดีมานด์เทียม การเคลียร์หนี้เก่าให้ไม่เพิ่มอีก

ที่มา http://www.thaivi.com/mobile/thread.php?topic_id=27271

คำถามท้ายเรื่อง

1. Subprime มีความหมายว่าอย่างไร
2. CREDIT DEFAULT SWAP คืออะไร
3. subprime มีผลกระทบอย่างไรเกี่ยวการการลงทุน